M&A用語「バックエンド・ピル(Back end Pill)」とは?
バックエンド・ピル(Back end Pill)とは、敵対的買収に対する対抗措置のひとつ。対象となった企業が株主に対し、一定の条件を満たした場合には持ち株を現金や債券に交換できるという権利を与えることにより、買収のための資金(コスト)を更に高めて意欲を削ぐというものです。名目上は株主の投資を保護するのに有効とされますが、万が一敵対的買収後に企業価値が上がる可能性がある場合には逆に株主にとって不利益となる恐れもあるため、実行の際は慎重に検討する必要があるでしょう。
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